抵押房产已出租的，抵押权实现时租赁合同是否继续有效，关键看租赁关系成立的时间与抵押权设立时间的先后顺序。若租赁关系在抵押权设立之前已成立，且承租人实际占有使用房屋，则原租赁合同继续有效，即“买卖不破租赁”，新的受让人应继续履行原租赁合同；若租赁关系在抵押权设立之后才成立，则抵押权实现时租赁合同对新受让人不具有约束力，承租人的损失可向出租人另行主张。实务中，承租人应注意留存租赁合同、租金支付凭证、房屋交接记录等占有证据；抵押权人及竞拍受让人则需核查房产登记信息及实际占有状况，避免后续纠纷。如需结合具体时间节点、登记情况及合同条款分析，可致电19802422672或微信客服进一步沟通。